[21.04.2026 12:23:00]

Энергетический кризис: Европа на распутье, а ЕЦБ ждёт ясности

Европа переживает один из самых сложных периодов за последние десятилетия. Об этом заявила президент Европейского центрального банка Кристин Лагард, выступая на юбилее Ассоциации немецких банков. По её словам, континент столкнулся с чередой потрясений: пандемия, война в Украине, энергетический кризис, а теперь и конфликт, парализовавший ключевые морские пути, такие как Ормузский пролив.

Каждый из этих ударов лишил Европу привычных опор: дешёвой энергии, стабильных отношений с США, основ послевоенной безопасности. Однако, как отметила Лагард, кризисы заставляют учиться. Например, оборонная политика Германии изменилась кардинально.

Сейчас экономическая картина крайне неопределённа. Конфликт в ключевом регионе то затихает, то вспыхивает с новой силой, что мешает оценить глубину и продолжительность последствий. Потеря нефти из-за перебоев с поставками оценивается в 13 миллионов баррелей в день — это 13% мирового потребления. Пока цены на энергоносители, вопреки опасениям, не взлетели до катастрофических высот. Рынки, судя по всему, надеются на скорое разрешение ситуации.

Но если конфликт затянется, последствия выйдут далеко за рамки роста цен. Под угрозой окажутся поставки гелия для микрочипов, удобрений для сельского хозяйства, метанола для промышленности. Экономика столкнётся не просто с инфляцией, а с прямым дефицитом и сокращением производства.

В таких условиях, подчеркнула глава ЕЦБ, крайне сложно calibrровать монетарную политику. Критически важны два фактора: как долго продлится шок и насколько сильно рост цен на энергию распространится на всю экономику. Пока данных недостаточно, поэтому ЕЦБ предпочитает выждать и собрать больше информации.

Особая роль в этой ситуации отводится правительствам стран. Фискальная поддержка населения при скачках цен необходима, но, как показал опыт 2022 года, она должна быть избирательной. Широкие и бессрочные субсидии или налоговые льготы, хотя и гасят инфляцию в краткосрочной перспективе, лишают людей стимула экономить энергию. А когда их отменяют, цены снова резко растут. Помощь должна быть временной, точечной и направленной на самых уязвимых, чтобы не подпитывать инфляцию и не подрывать госбюджеты.

«Знания недостаточно, нужно применять их на практике», — заключила Лагард, процитировав Гёте. ЕЦБ готов действовать, когда картина прояснится. Главный приоритет банка остаётся неизменным: вернуть инфляцию к целевым 2%.

Tags: #лагард #конфликт #инфляцию #энергетический #кризис #европа #самых #банка #картина #крайне #ситуации #энергию #недостаточно #должна