Происходил из дворянского рода Тамбовской губернии Кахановых: сын генерал-лейтенанта С. В. Каханова.
Михаил Каханов фотография
После окончания Училища правоведения в 1853 году был определён на службу в канцелярию Правительствующего Сената с чином титулярного советника.
Реклама:
В 1861 году был назначен Ярославским вице-губернатором. Затем был псковским губернатором (17 апреля 1868 года — 1 апреля 1872 года), управляющим делами комитета министров (1872—1880); членом верховной распорядительной комиссии; с 6 августа 1880 — товарищем (заместителем) министра внутренних дел (графа Лорис-Меликова). С 12 апреля 1881 — член Государственного совета, заседал в департаменте государственной экономии. Председательствовал в «Особой комиссии для составления проектов местного управления», — Кахановской комиссии (1881—1885).
Награждён орденами: Св. Станислава 2-й степени (25 декабря 1858), Св. Владимира 3-й степени (16 апреля 1867.), Св. Станислава 1-й степени (20 апреля 1869), Св. Анны 1-й степени (23 марта 1871), Св. Владимира 2-й степени (1 января 1876), Белого Орла (25 декабря 1878), Св. Александра Невского (15 мая 1883), алмазными знаками к этому ордену (1 января 1888), Святого Владимира 1-й степени (1 января 1895).
Был женат на дочери гвардии штабс-капитана графа К. Н. Толстого — Екатерине Константиновне Толстой (1837—1893), за которой получил около 650 десятин земли в Ярославской и Тульской губерних. Имели дочь Екатерину.
Похоронен на кладбище Новодевичьего монастыря в Петербурге.