Был добрачным (и неузаконенным) сыном дворянина Матвея Михайловича Карабанова, у которого впоследствии родился законный сын Петр Матвеевич Карабанов (31 декабря 1769 — 16 октября 1823), дед писателя Константина Николаевича Леонтьева. Воспитывался (по покаянной и слёзной просьбе отца) в доме архиепископа Платона (Левшина) (а точнее, Смоленского Архиерея Парфения). После обучения в тверской и троицкой семинариях поступил в 1782 г. в Московский университет. До выхода в отставку в 1791 г. служил в Нарвском карабинерном полку аудитором канцелярии князя Г.А. Потемкина. Во время Отечественной войны 1812 года майор Карабанов (не доквзано, что именно он) собрал на свои средства роту ополченцев, лично командовал отрядом подвижной милиции. После войны продолжал службу по придворному ведомству, с 1827 г. статский советник.
Пётр Карабанов фотография
Принадлежал к литературному лагерю «архаистов», был членом Российской академии (с 1803 года) и Беседы любителей русского слова (с 1811). Писал главным образом оды, пользовавшиеся некоторой популярностью на рубеже XVIII—XIX вв. Их собрание вышло под названием «Стихотворения Петра Карабанова, нравственные, лирические, любовные, шуточные и смешанные, оригинальные и в переводе» (М., 1801; 2 изд., доп., с добавлением «Поэмы о садах» Делиля, СПб., 1812). Карабанов перевёл стихами «Альзиру» Вольтера (СПб., 1786, 1798 и M., 1811).
Кое-что о его единокровном младшем брате. Человек весьма состоятельный, П.М.Карабанов (младший) владел в Вяземском уезде 800 душами мужского пола. Его вяземские имения включали сёла Соколово и Спасское-Телепнево. По воспоминаниям его внука К. Н. Леонтьева, в Петре Карабанове «нечто тонкое версальское уживалось с самым страшным по своей необузданной свирепости азиатством». Оставил 4-х детей в браке с Александрой Эпафродитовной Станкевич (из семьи костромских помещиков). Среди них наиболее примечателен Владимир Петрович Карабанов (ум. 1842), генерал-майор, смоленский губернский предводитель дворянства.